事件：3月21日，财政部、税务总局和海关总署发布《关于深化增值税改革有关政策的公告》，自2019年4月1日起执行，增值税原适用16%税率的，税率调整为13%；原适用10%税率的，税率调整为9%，农产品(000061)增值税和出口退税同步有所下调。
医药行业中，化学制药、医疗器械企业都适用16%增值税，中药饮片适用10%增值税，连同其下游的医药流通企业和连锁药房，都会从本次增值税下调中受益。
按照减税前、后，采购和销售的含税价维持不变的情况进行测算，采购金额占销售额的比例越低，也就是“增值”越多，减税受益的金额越大，净利率越低，减税受益的弹性就越大。大宗原料药、医药流通行业、化学制剂和中药饮片企业有望明显受益。
根据我们的测算：
大宗原料药行业：预计增厚业绩约15%-30%医药流通行业：预计增厚业绩约15%-25%；化学制剂行业：预计增厚业绩约15%中药饮品行业：预计增厚业绩约10%-15%医疗器械-设备行业：预计增厚业绩约10%医疗器械-耗材行业：预计增厚业绩约10%连锁药店行业：预计增厚业绩约7%-10%风险提示：原材料价格上涨或产品销售价格下降，导致减税收益无法实现、部分板块海外出口退税减少造成拖累超预期
